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煤炭石油油价重上80煤炭板块表现令人失望

发布时间:2019-08-14 17:39:25

煤炭石油:油价重上80 煤炭板块表现令人失望 2010-0 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

欧元自去年12月步入下行通道,至目前已贬值10%;与此同时,美元也展开反弹,从去年12月初至今已反弹8.44%;2月上旬之前,美元反弹倒逼国际油价走低;2月中下旬,受美国宏观经济数据走好的提振,国际油价与美元同时走高,目前WTI原油期货价格最高已跃至80美元上方;1月份,CPI和PPI分别增长1.5%和4. %,长期倒挂的现象彻底消失;在油价重上80后,近期煤炭板块的表现令人失望;10年,流动性收缩和大宗商品价格下滑像高悬的“达摩克利斯”之剑,制约了10年煤炭类个股的上升空间;下游行业均处于复苏通道中:全国发电量数据1月同比增长42.2%,创下有统计以来的新高;粗钢产量同比增长18.2%,低于全球平均增速;去年12月份合成氨产量同比增长9.8%,环比有所下降;水泥产量15.7%,增速环比下降 .4%;2009年,我国原煤产量29.65亿吨,较08年增长12.7%;分月看,各月产量基本上呈逐步走高的态势;12月份,原煤产量2.81亿吨,同比增长27.6%,已连续三个月保持20%以上的增速;去年由于国内外煤炭价格倒挂,我国煤炭一反以往出口大于进口的局面,全年实现煤炭净进口10, 4 万吨,首次成为煤炭进口大国;预计今后我国煤炭净流入将成为一种常态,但预计10年净进口量将大幅减少;动力煤价格经过了 个月的持续上涨后,2月初开始回调;至 月初,秦皇岛港山西优混、大同优混和山西大混均较最高点下跌100元/吨,跌幅在12—15%之间,这是秦皇岛动力煤价格连续第四周下跌;动力煤价快速下跌,最主要的原因是季节性因素所致,预计跌幅不会太深;危机以来,全国焦煤的价格走势要远滞后于动力煤;但1月以来焦煤价格上涨的地区明显增多,我们预计国内焦煤价格的上涨窗口已基本打开;国内沿海散货运价指数(CCBFI)的走势滞后于BDI,在近期出现了回调;CCBFI在短短2个月时间已下跌40%,说明随着动力煤淡季的到来,全国电煤供应紧张的局面已出现缓和。

请务必阅读正文之后的重要声明行业研究宏观环境:油价重上80,煤炭板块表现令人失望欧元区主权债危机的影响力,已经大大超出了投资者最初的预期,债务危机已从希腊蔓延至PIIGS,即“猪仔五国”,虽然其他四国的形势尚不如希腊危急,但也是摇摇欲坠。与欧洲相比,美国的形势就乐观的多了,上周公布的去年4季度GDP修正值,自5.7%上修至5.9%,个人收入已连续第六个月实现增长,个人支出也连续第四个月增长。在此形势下,欧元自去年12月起开始步入下行通道,至目前已贬值10%。与此同时,美元也展开了反弹,美元指数从去年12月初的74.44点到今年 月初的80.72点,反弹幅度已达8.44%。

2月上旬之前,美元反弹倒逼国际油价走低,2月初WTI原油期货结算价跌到71美元。2月中下旬,受美国宏观经济数据走好的提振,原油价格和美元指数出现了同时高走的态势,WTI原油期货价格最高跃至80美元上方。

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