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库存维持低位棕榈油下跌空间不大

发布时间:2019-08-16 17:22:51

库存维持低位 棕榈油下跌空间不大

金投期货()04月05日讯,期货最新消息:3月份,在现货供给压力下,国内植物油期现货价格大幅下跌,见近6个月新低。其中,菜油在临储出库压力下,基本面处于今年最恶劣时期,领跌国内植物油市场;而棕榈油在低库存支撑下,价格较为坚挺。菜棕价差和菜豆价差均缩小。

利空主导行情,豆油再创新低

3月份,国内豆油期现货价格大幅下跌,跌幅超出预期,创下近一年来最大单月跌幅,并见近6个月行情新低。CBOT豆价单月跌幅超过6%,连破1000美分/蒲式耳和980美分/蒲式耳两个关口。国内市场菜豆价差缩小,菜油挤占豆油消费。4月份,在现货供给压力下,预计国内豆油期现货价格仍有向下空间,并有见阶段性底部可能,操作上期货可逢低轻仓试多单,短多抢反弹。现货基差将走弱,建议随用随购。

后市利空因素:一是南美大豆丰产已成定局,贴水下滑,巴西大豆到港成本已低于美豆,CBOT大豆期价将继续寻底;二是进口大豆到港成本也呈环比下降态势,从船期来看,未来3个月进口大豆将大量到港,同比增长近15%,国内仍处于植物油需求淡季,在临储菜油出库压力下,预计未来2~3个月菜油对豆油的替代将继续。

利多因素:一是大豆主要出口国美国和巴西豆农近两年的仓储能力提高,当市场价格与他们希望的价格相差较大时,豆农将更倾向于存储惜售;二是经过连续4个月持续下跌

,国内豆油期价已累计下跌16%,近月船期进口大豆压榨利润快速萎缩至盈亏边缘,成本对国内豆油价格将有一定支撑。

企业融资困难,菜油领跌市场

3月份,菜油领跌国内植物油市场,1705合约单月跌幅达9.38%,创近3年最大单月跌幅。持续3个多月的下跌,增加了菜油贸易商回拢资金的难度,不得不亏钱销售。每周近10万吨临储菜油需全款出库,贸易商资金需求压力大,而贸易商多是民企,融资困难。4月份,在现货供给压力下,预计国内菜油价格仍将弱势震荡,并很可能见行情底部。

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