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公用事業而今邁步從頭越薦8股

发布时间:2020-01-22 20:38:01

公用事业:而今迈步从头越 荐8股 201 -12- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

十八大三中全会《决定》开启环保新时代《决定》提出健全自然资源资产产权制度和用途管制制度、独立进行环境监管和行政执法、加大环境污染事故的惩戒力度和对高污染行业征收矫正性税收我国环保公共政策制度设计进入了高级阶段,这将极大地推进我国的环保工作,环保产业进入快速发展的新时代

行业基本面态势整体良好大气污染治理行业,重点工业行业的脱硫脱硝改造需求与火电脱硝需求叠加,2014年可能是脱硫脱硝工程建设行业收入的一个高峰,2015年后行业收入增速放缓(或下降)并逐步进入下降期水处理行业,生活污水处理设施新建规模萎缩,提标是趋势,工业污水处理行业大有可为

固废处理行业,垃圾焚烧发电维持高景气度,餐厨垃圾处理正在加速

投资维度之一:并购事件从并购动机来看,第一种是行业增速放缓,意欲通过并购扩大规模,第二种是丰富产品线,打造多元化综合环保服务公司,第三种是纵向并购,向产业链上下游延伸我们认为水务行业最可能出现第一种动机类型的并购,重点推荐碧水源、重庆水务危险废弃物处理行业在技术提标的大趋势下也存在较强的并购预期,推荐龙头企业东江环保维尔利和中电环保意图通过并购实现多元化打造综合环保服务公司,重点推荐维尔利桑德环境作为环境服务领军企业,未来必然要通过并购打造多元化、全产业链环境服务集团,横向并购和纵向并购都是可能的选择,重点推荐该公司

投资维度之二:成长投资我们将规模较小、聚焦于快速成长细分市场的优质公司列为成长投资标的从细分市场来看,我们认为工业水处理、餐厨垃圾处理、土壤修复、生态修复、环保与安全检测是相对快速成长的市场,重点推荐的公司分别是万邦达、维尔利、铁汉生态、铁汉生态、天瑞仪器

投资维度之三:主题投资我们认为餐厨垃圾处理行业、土壤修复行业和生态修复行业由于市场前景广阔,当前还处于探索期,很有可能成为主题投资的对象,所以也可以从主题投资的角度来做相应的布局

投资评级:基于全新的政策环境和较确定的业绩预期,给予行业推荐评级

风险提示:宏观经济下行超过预期;环保政策推进力度不达预期

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