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周末包机启航前两岸海运不排除先直航奢侈品市场和消费

发布时间:2020-02-15 20:19:56

周期股便宜无好货

审计风暴对股市的杀伤力并非没有参考,最少可从上一次审计风暴后股市表现来窥测一二。

2011年的审计报告在当年6月份发布,沪指从7月开始一路下跌到10月底,跌幅超过10%。往年国庆前后都有一波上涨行情,这个“规律”在当年也被打破。行业上钢铁、建材等跌幅居前。

无独有偶,昨日通达信行业指数中,权重较大的建材下跌3.73%、证券下跌3.52%、建筑下跌2.68%、房地产下跌2.54%、有色下跌2.24%、钢铁下跌2.14%、银行下跌1.55%、煤炭下跌1.46%,周期性股票哀鸿遍野。

海通证券策略分析师荀玉根在会议中表示,“周期压力更大,便宜无好货。经济角度,如果增长回落,他们景气和盈利首先遭到影响。金融角度,他们负债率高、产能多余严重,违约和破产风险更大。”

比起周期股,房地产虽然也处在风口浪尖,毕竟土地是地方财政,乃至地方解决债务危机最有力的武器,对此机构的看法分为两派。

荀玉根认为:“对冲经济下滑目前主要是通过铁路基建,没有说刺激房地产。房地产更加市场化,刺激起来比较难,现在房价不再具有稳定大幅上升的预期,开发商不愿拿地投资,很难从这一领域到达对冲经济下滑的目的。地方以地产对冲经济下滑的逻辑不成立的话,对地产放松管制有限。”

国泰君安地产研究员李品科则表示:“地方高度依赖土地财政,若其资金面趋紧,则有助于缓解房地产政策的调控压力,有助于地产板块的估值修复。因此,对地产板块的影响为中性偏正面。”

“从资金面上来说,房地产的事迹可以扛最少1~2年。房价并没有下降,如果说审计后管制融资渠道,房地产公司的资金可能趋于紧张,减少拿地,不过在过去的资金寒冬里面,房地产也没有出现业绩大幅的下落。”刘景德这样说。

只是昨日房地产的表现并未体现出乐观和正面的情绪,权重股中下跌幅度排名前列,资金净流出13.26亿元,排在银行之后,位居全市第二。

作为审计风暴中影响最为直接的银行,也是昨日资金净流出最大的板块。但从跌幅上,该板块在权重中属于相当“抗跌”。

海通证券银行业首席分析师戴志峰表示,中央摸底,为的是了解其真实情况,只要在可控范围内,中央不会轻易放弃隐形担保,毕竟是系统性风险。对银行,他认为“市场估值已包含了对地方债务耽忧的预期,边际影响很小。不良率很难大幅上升,可能会在极端情况下出现信用事件。但一旦出现信誉事件,将会是系统性风险,是很难承受的。”但他同时提醒,“如果不可控,()放弃担保,(风险)各方承当。”

刘景德也对说,审计风暴对银行的影响并不大,负面效应在前期钱荒已被集中释放过一次了。“我们预计,债务虽然有问题,但一般来说不会有大问题。银行股PE、PB都非常低,比起周期股,它事迹稳定。”他这样认为。

国泰君安银行业研究员邱冠华也表示,“对银行股价短时间影响偏负面,但预计影响的持续性不强:债务审计会激起市场对债务资产质量的耽忧,并对债务审计结果心存忧愁,不过预计持续性不强。”

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