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东北证券白马回调下关注周期类板块链条

发布时间:2019-08-14 19:15:31

东北证券:白马回调下关注周期类板块链条 2017-11-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

本周观点概述:上周A股市场在经历了前半周的连续上涨后在周四出现大幅下跌,最终周五略微收涨,市场波动增大。近期利率的上行和通胀的担忧并非市场调整的合理解释,市场当前是存量资金、情绪亢奋、结构扭曲、波动增大等现象的共存。从更长时间段来看,我们理解市场调整的是步伐,而非方向。我们观察到的改革提速现象仍在持续之中,2018年是改革开放40周年,“改革年”的市场预期形成将体现为对市场的正面积极支撑。四大类板块中目前仅周期类板块成交占比仍然在历史低位,具有相对最好的配臵性价比,在配臵结构上建议更加关注周期。作为周期类板块的代表,采掘板块从成交占比来看处于低位回升状态,仍有较大的提升空间。在对上证50、白酒白电白马、周期上游原料等板块的过度关注之后,周期中游的机械设备类行业有望在需求改善盈利改善的支撑下成为新的市场结构亮点。月末月初又迎来新一轮各主要经济体PMI数据的公布,全球资本开支的改善得到越来越有力的数据验证。

经济基本面:上周菜篮子产品批发价格200指数有所抬升;国内重要生产资料价格指数收涨至106.98点。移动平均短期无风险利率收涨至3.76%。一年期、十年期信用利差同步抬升。十大城市商品房移动平均成交面积相对稳定;6大发电集团日均耗煤量收涨至65.41万吨。

政策面跟踪:国资委上周印发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》,要求央企不得参与付费来源缺乏保障的项目,不得通过引入“明股实债”类股权资金或购买劣后级份额等方式承担本应由其他地方承担的风险。

资本市场跟踪:上周上证综指经历年内最大单日跌幅,单周累跌0.86%;深证成指累跌1.10%;中小板指以及创业板指分跌0.90%以及2.79%。行业方面,银行有色金属以及房地产分列涨幅榜前三;食品饮料以及电子等前期涨幅较多的板块迎来较大力度的回调。

国际财经及资本市场跟踪:上周标普道指分涨0.91%和0.86%,纳指上涨1.57%;欧洲市场:法国CAC40上周累涨1.34%;德国DAX累涨0.51%;恒生指数单周涨幅达2.29%。上周美元指数收跌至92.75点;10年期美债收益率变化平稳。BDI指数有所反弹。

未来一周展望:本周国内重要经济数据方面关注10月规模以上工业企业利润、11月制造业PMI;国际方面关注欧元区最新失业率、PMI及通胀数据,美国ISM制造业指数等数据。重要财经事件方面,本周国内将召开中国健康养老投资发展论坛、全球精准医疗峰会等会议。

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